6月24日，半导体设备零部件供应商臻宝科技登陆科创板，首日股价暴涨超10倍，单签最高浮盈突破25万元。同时，年内A股新股首日股价延续了“零破发”的强势纪录，投资者打中即赚。在资本市场“扶优扶科”政策持续倾斜下，A股新上市企业含金量不断提升，打新策略赚钱效应持续引爆。
打新盛宴之下，银行理财产品正成为普通投资者“曲线打新”的重要通道。据同花顺iFinD统计，截至6月24日，含有“打新”字眼的理财产品数已达88只，其中38只为2026年6月成立。理财产品打新中签率优势明显，自去年以来，宁银理财、兴银理财等在A股打新获配率超90%，且有“打新”理财产品去年以来收益已近10%。另一方面，“打新”产品净值波动、机构扎堆参与导致超额收益逐步收敛等风险不容忽视。
高中签率，“打新”产品密集上新掘金
6月24日，臻宝科技登陆科创板的火爆行情，再次点燃了市场对打新投资的热情。在资本市场“扶优扶科”、支持科技创新的政策导向下，A股新股上市表现持续亮眼。Wind数据统计，截至6月24日，年内在A股上市的新股首日平均涨幅达267.18%，其中53只新股首日涨幅翻倍，年内A股市场保持“零破发”纪录。
所谓“打新”，即投资者参与新股IPO申购，上市后择机卖出获利。但个人投资者网上打新中签率往往极低，网下门槛又较高。2025年3月，理财产品正式被纳入IPO优先配售对象（A类）范畴，理财公司开始快马加鞭布局“打新”赛道，帮助普通投资者跨越个人直接参与的资金门槛，共享时代红利。
据同花顺iFinD统计，截至6月24日，全市场含有“打新”字眼的理财产品共88只，其中38只于今年6月成立。发行机构方面，光大理财18只居首，中银理财17只、渝农商理财15只、工银理财13只、上银理财10只、建信理财5只、兴银理财4只，浦银理财、北银理财各2只，华夏理财、农银理财各1只。
普益标准分析指出，理财公司集中参与打新呈现出三大鲜明特征：以“低风险收益增强”为核心，多嵌套于“固收+”产品中；政策红利释放打通了理财资金入市的制度障碍；赛道选择高度聚焦半导体、人工智能等“硬科技”领域，与国家产业政策同频共振。
与此同时，各家理财公司在“打新”产品布局上各有侧重。例如，工银理财布局港股市场已久，2026年5月曾发文表示，自2019年起参与港股IPO，累计超45笔，金额超1亿美元，历史胜率超85%；中银理财深耕北交所，年内锁定多只新股，覆盖通信、机械化工、汽车等行业，投资的新股上市首日平均涨幅超1倍。
在A股方面，宁银理财、兴银理财等密集出手。据同花顺iFinD数据统计，截至6月24日，宁银理财、兴银理财、光大理财、民生理财四家累计参与A股IPO报价685次，其中宁银理财报价442次，兴银理财报价190次，光大理财报价50次，民生理财报价3次；以获配与报价次数比值计算，获配比例分别达93.67%、94.21%、88.00%、66.67%。如此高的“中签率”，让普通投资者通过理财产品间接分享打新红利成为现实。
收益普遍为正，净值波动、超额收益收敛不容忽视
从收益表现来看，“打新”理财产品整体交出了一份不错的答卷。同花顺iFinD数据显示，上述88只理财产品中61只具有单位净值数据，其中52只成立以来实现正收益。上银理财2025年成立的5只产品总收益包揽前5名，“上银理财-聚宝盈-150天持有期1号（北交所REITS打新）”自2025年1月成立以来总收益达9.06%，位居榜首。
从收益目标看，88只理财产品的业绩比较基准多采用数值型，数值区间集中在年化1.5%～3.5%，部分上限达4%；也有部分采用指数组合型，例如“中债新综合财富(1年以下)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*5%+活期存款利率*5%”等。
尽管打新策略被视为增厚收益的利器，但其并非无风险的“躺赢”工具。同花顺iFinD数据显示，截至6月22日，部分2026年6月新成立的产品已出现“破净”，如工银理财旗下鑫悦打新策略优选最短持有90天混合类开放式、鑫悦打新策略优选最短持有90天混合类法人产品单位净值已跌破1，分别降至0.9997、0.9995。
普益标准表示，随着理财、基金等机构资金扎堆涌入，新股配售的稀缺性下降，策略性价比面临摊薄风险；同时，理财客户的风险偏好整体偏低，一旦底仓波动放大或新股表现不及预期，可能引发集中赎回。
普益标准进一步提醒投资者，“打新”产品适配稳健型及以上、追求绝对收益且资金期限匹配的投资者，需理解收益来源于债券票息、打新溢价和底仓资本利得的复合驱动，能接受净值波动，风险厌恶及短期资金不宜参与。同时需关注三大风险：一是权益底仓波动风险，打新产品需配置股票底仓，若权益市场下行，底仓浮亏可能抵消打新收益；二是新股收益不确定风险，破发风险客观存在，且机构竞争加剧导致中签率和收益率可能下降；三是流动性约束风险，部分产品涉及港股基石投资或定增，设有锁定期，资金无法灵活赎回。
采写：南都·湾财社记者 黄顺威
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